Ebusco 12 milyon euro sermaye alacak

Hollandalı elektrikli otobüs üreticisi Ebusco, beş mevcut yatırımcıdan toplam 12 milyon euro sermaye alacak. Ancak bu destek, sorunların kalıcı biçimde çözüldüğü anlamına gelmiyor. Paranın 2027'nin ikinci çeyreğine kadar faaliyetleri finanse etmesi hedefleniyor. Ayrıca şirket, kısa süre önce Ekim ayı maaşlarını ödemeyi ertelemek zorunda kalmıştı.

Şirket 2024'ten beri ciddi mali ve operasyonel sorunlarla uğraşıyor. Üretim durmaları ve gecikmeler nedeniyle gelirler düştü, zararlar yükseldi. Örneğin Almanya'daki Potsdam ulaşım işletmesi 23 araçlık siparişini iptal etti. Üstelik şirket, Kasım 2024'te nakdini korumak için sermaye artırımına gitmek zorunda kaldı.

Yeniden yapılanma kapsamında iş modeli de değişti. Araçlar artık büyük ölçüde sözleşmeli üreticilere monte ettiriliyor, çalışan sayısı ise belirgin biçimde azaldı. Bu nedenle üretimin önemli kısmı Çin'de yapılıyor.

Ebusco 12 milyon euroyu nasıl alacak?

İki stratejik yatırımcı ve üç mevcut hissedar, yeni hisseler karşılığında para vermeyi taahhüt etti. Hisseler tanesi beş sentten çıkarılacak; toplam 240 milyon yeni hisse söz konusu. Ancak işlem, genel kurul onayına bağlı.

Paranın dağılımı şöyle:

• Rhein Holding ve Green Innovation International: 8 milyon euro
• De Engh, CVI Investments (Heights) ve Peter Bijvelds Holding: 4 milyon euro

Rhein Holding, Ağustos ayında da şirkete 6 milyon euro aktarmıştı. Dolayısıyla yatırımcı çevresinden gelen ilk kurtarma adımı bu değil. Yeni para, nakit ihtiyacına göre altı taksitte ödenecek. Son 1 milyon euroluk ödeme ise Şubat 2027'de planlanıyor.

Rouen siparişi ve yavaş teslimatlar

Fonun amacı, işletme giderlerini karşılamak ve mevcut otobüs siparişlerini tamamlamak. Özellikle Fransa'daki Rouen siparişi öne çıkıyor. Paris-Normandie'nin haberine göre bölge, Ebusco'dan defalarca elektrikli otobüs sipariş etti. Ancak 68 adet Ebusco 3.0 modelini bir süredir bekliyor.

Bu siparişi tamamlamak için Ekim ayında ayrı bir üretim destek paketi duyuruldu. Paket 5,86 milyon euro değerinde ve stratejik ortak Gotion'un bir iştirakinden geliyor. Gotion, en büyük hissedarı VW olan Çinli bir batarya üreticisi. Aynı zamanda Kasım 2024'ten beri stratejik yatırımcı konumunda. Model, 2019'da Brüksel'deki Busworld fuarında İnovasyon Ödülü aldı. Üstelik dizel otobüslerden daha ucuz fiyat sunan ilk şirketlerden biri olduğu söyleniyor.

Üretim şu an son derece yavaş ilerliyor. Üstelik 2026'nın üçüncü çeyreğinde yalnızca üç otobüs teslim edildi. Yılbaşından bu yana toplam teslimat 19 adet. Öte yandan 30 Eylül itibarıyla sipariş portföyü 195 otobüstü. Ancak bunların yalnızca 77'si kesin sipariş, 118'i iptal edilebilir nitelikteydi.

Paranın yarısından azı operasyona gidecek

Durumu zorlaştıran bir ayrıntı daha var: 12 milyon euronun yarısından azı operasyonel işlere kalacak. Çünkü fonun bir bölümü, Nisan 2026'da anlaşılan 7,1 milyon euroluk köprü krediye gidecek. Bu kredinin vadesi 1 Aralık 2026'da doluyor.

Mevcut nakit planına göre finansmanın 2027'nin ikinci çeyreğine yetmesi bekleniyor. Fakat bu, taahhüt edilen tüm paranın eksiksiz ve zamanında gelmesine bağlı. Dolayısıyla nakit akışı beklenenden kötü giderse ek sermaye gerekebilir. Bunun yanı sıra şirket, yaklaşık 30 milyon euroluk işletme sermayesi kredisi için çalışıyor. Ağustos'ta duyurulan bu anlaşmanın sonuçlanması henüz garanti değil.

Maaşların ertelenmesi, sermaye ihtiyacının aciliyetini göstermişti. Şirkete göre çekirdek hissedarlarla kısa vadeli finansman görüşmeleri ileri aşamadaydı, ancak beklenenden uzun sürdü. Ebusco, fonun ne zaman hesaba geçeceğini ya da kalan maaşların ne zaman ödeneceğini henüz açıklamadı.

Sermaye artırımı için olağanüstü genel kurul toplantısı gerekiyor. Şirket, bu toplantıyı 2026 sonundan önce yapmayı planlıyor. Ayrıca 2027'nin ilk çeyreği için bir onarım teklifi de var. Bu teklifle diğer hissedarlar da hisseyi aynı beş sent fiyatla alabilecek. Hacmin 5 milyon euroya kadar ulaşması bekleniyor.